5000家公司里2000家“科創(chuàng)” 如何找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？

　　“在A股5000多只股票中，如果從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)計(jì)算，科技屬性的營(yíng)收占比超過(guò)50%的上市公司股票超過(guò)2000只，科技創(chuàng)新對(duì)于資本市場(chǎng)的意義，十分直觀?！?span id="Info.3170">華安基金總經(jīng)理助理許之彥表示。

　　科技創(chuàng)新已經(jīng)成為時(shí)代的主線之一，科技創(chuàng)新也成為資本市場(chǎng)上市公司共享的發(fā)展脈絡(luò)。

　　如何在科技創(chuàng)新的浩蕩潮流中找到核心的資產(chǎn)，找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？

　　在8月23日舉行的由深圳證券交易所指導(dǎo)、華安基金主辦的“創(chuàng)業(yè)板50ETF與科技創(chuàng)新投資研討會(huì)”上，一個(gè)明確的答案，浮出水面。

　　“科技投資關(guān)注創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)！”

科技創(chuàng)新潮流“浩浩蕩蕩”

　　世界潮流的形成，聚沙成塔、匯流成河。世界范圍內(nèi)科技創(chuàng)新潮流的形成，亦是如此。

　　紐約時(shí)代廣場(chǎng)旁的時(shí)代廣場(chǎng)四號(hào)有一座康泰納仕大樓，樓內(nèi)設(shè)有代表性的金融交易中心，卻沒(méi)有一般證券交易所常有的各種硬件設(shè)施，取而代之的是一個(gè)大型的攝影棚，配合高科技的投影熒幕和歐美各國(guó)財(cái)經(jīng)電視臺(tái)進(jìn)行即時(shí)行情報(bào)道的派駐記者。這里是納斯達(dá)克，從成立伊始只安裝了一大堆安靜運(yùn)轉(zhuǎn)的電腦，到如今孕育出蘋果、微軟、英特爾等一系列全球知名的企業(yè)，這里已成為紐約文化、藝術(shù)、科技，以及財(cái)富的交匯之處。

　　資本市場(chǎng)科技創(chuàng)新的潮流，在全世界范圍內(nèi)，奔流向前。

　　2009年10月，創(chuàng)業(yè)板在深交所誕生，自此開(kāi)啟了快速發(fā)展的宏偉征程。從誕生之初，創(chuàng)業(yè)板的定位就是中國(guó)版的“納斯達(dá)克”，過(guò)往十三年主要為從事高科技業(yè)務(wù)、具有較高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)提供直接融資平臺(tái)。全面實(shí)行注冊(cè)制之后，板塊更鮮明地定位為服務(wù)“三創(chuàng)四新”成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板形成了“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán)機(jī)制，提升了板塊配置價(jià)值。

　　時(shí)過(guò)境遷，時(shí)移世易。在當(dāng)下，科技創(chuàng)新的意義，相較此前，更為突出。

　　“當(dāng)前，科技創(chuàng)新的時(shí)代大背景更為宏觀。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷40年的高增長(zhǎng)之后，進(jìn)入了一個(gè)高質(zhì)量的發(fā)展階段。我們直觀地看到城市的建設(shè)、交通網(wǎng)絡(luò)的搭建等等硬件方面的飛躍。過(guò)去40年的發(fā)展，我們大量沿襲了成熟經(jīng)濟(jì)體走過(guò)的路徑，譬如銀行融資、地產(chǎn)崛起、基建發(fā)展等等，但不可否認(rèn)，這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不具有中長(zhǎng)期的可持續(xù)性。未來(lái)，我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力來(lái)自哪里？如何進(jìn)一步提升生活質(zhì)量？這些問(wèn)題的答案，只有一個(gè)，那就是科技創(chuàng)新。”許之彥說(shuō)。

　　向科技創(chuàng)新要增長(zhǎng)動(dòng)力，已經(jīng)成為社會(huì)各界的共識(shí)。

　　黨的二十大強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持科技是第一生產(chǎn)力，加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略?？萍甲詮?qiáng)是時(shí)代的需要，未來(lái)勢(shì)必集聚力量進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，堅(jiān)決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

　　科技創(chuàng)新進(jìn)擊的號(hào)角吹響。

科技創(chuàng)新投資“白菜心”

　　作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，資本市場(chǎng)對(duì)于科技創(chuàng)新，是“春江水暖鴨先知”。目前，A股市場(chǎng)已經(jīng)形成科技創(chuàng)新投資的豐富生態(tài)。

　　其中，創(chuàng)業(yè)板更是科技創(chuàng)新投資的主陣地之一。

　　在2009年10月，創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板后，基于創(chuàng)業(yè)板的科技創(chuàng)新投資，向廣度和深度發(fā)展。

　　2010年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正式推出，選取具代表性的100家上市企業(yè)股票組成指數(shù)成分股并使用自由流通市值加權(quán)進(jìn)行編制，囊括眾多新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司。

　　2014年，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（指數(shù)代碼：399673.SZ）由華安基金與深證信息公司共同開(kāi)發(fā)，屬于華安基金定制指數(shù)。2022年下半年該指數(shù)正式納入深交所核心寬基指數(shù)體系，成為市場(chǎng)化指數(shù)標(biāo)的。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的編制是從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只樣本股中，考察股票最近6個(gè)月的日均成交金額，結(jié)合行業(yè)覆蓋情況選取排名靠前的50只股票組成指數(shù)樣本股，并對(duì)不符合創(chuàng)業(yè)板科技創(chuàng)新的公司進(jìn)行剔除，包括農(nóng)林牧漁、開(kāi)采、食品加工等傳統(tǒng)行業(yè)的公司，主要聚焦于科技創(chuàng)新類企業(yè)。剔除法在海外主流指數(shù)中也比較普遍，如納斯達(dá)克剔除了銀行等行業(yè)。

　　這一指數(shù)的編制，意義重大。

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)培育和推動(dòng)成長(zhǎng)型中小企業(yè)成長(zhǎng)，是支持國(guó)家自主創(chuàng)新核心戰(zhàn)略的重要平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板以“三創(chuàng)四新”為導(dǎo)向，聚焦新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，支持科技創(chuàng)新類企業(yè)成長(zhǎng)，現(xiàn)已成為投資新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的重要平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，行業(yè)權(quán)重占比較大的為電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、非銀金融、TMT等，匯聚了創(chuàng)業(yè)板中具備科技成長(zhǎng)屬性的龍頭企業(yè)。細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)具備更強(qiáng)的成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期發(fā)展空間巨大，投資創(chuàng)業(yè)板50是把握新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的性價(jià)比之選。

　　創(chuàng)業(yè)板自身的創(chuàng)新之路繼續(xù)。2020年6月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》等注冊(cè)制改革文件，圍繞創(chuàng)業(yè)板上市公司的注冊(cè)條件、交易機(jī)制、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、退市標(biāo)準(zhǔn)等方面進(jìn)行了優(yōu)化。

　　隨著科技創(chuàng)新投資成為共識(shí)，投資者更關(guān)心的是，如何找到科技創(chuàng)新投資的核心資產(chǎn)？

　　就如許之彥所說(shuō)，5000多家公司中2000多家公司科技創(chuàng)新，如何找到其中的“白菜心”？

　　以華安創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）為代表的科技創(chuàng)新投資工具，是承接科技創(chuàng)新投資的利器、善器。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)“很靈”

　　資料顯示，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF于2016年6月30日成立，于2016年7月22日上市，以創(chuàng)業(yè)板50為標(biāo)的指數(shù)；同時(shí)設(shè)置A、C兩類聯(lián)接基金（代碼：A類160422.OF、C類160424.OF）以滿足不同類型的投資需求。截至2023年8月2日，場(chǎng)內(nèi)基金規(guī)模超175億元（數(shù)據(jù)來(lái)源：深交所）。

　　作為科技創(chuàng)新投資利器，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF根植的是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)這一“純度”很高的科技創(chuàng)新投資主線。

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司具有較高的成長(zhǎng)性，而創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)精選了創(chuàng)業(yè)板指成分股中的核心公司，行業(yè)結(jié)構(gòu)上更偏向于高成長(zhǎng)性的新興行業(yè)股票。主要分布在新能源車、光伏、生物醫(yī)藥、電子、互聯(lián)網(wǎng)等，其中新能源+生物醫(yī)藥占比約60%，電子作為指數(shù)第三大行業(yè)，在最近一次調(diào)倉(cāng)換股中權(quán)重有所提高。長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)必然反映時(shí)代的需求與演進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板50聚焦科技核心資產(chǎn)，代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的方向，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　數(shù)據(jù)顯示，在盈利方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的長(zhǎng)期盈利能力高于同類指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的高成長(zhǎng)、高流動(dòng)性、高beta等風(fēng)格特征為其帶來(lái)了業(yè)績(jī)支撐與價(jià)格彈性。創(chuàng)新成長(zhǎng)類的科技行業(yè)股價(jià)增長(zhǎng)的根本驅(qū)動(dòng)力是盈利增長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)37.41%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.69%，體現(xiàn)了極強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?。（?shù)據(jù)來(lái)源：wind）

　　科技投資要追逐機(jī)會(huì)，同樣需要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益比應(yīng)該成為科技投資中，值得關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。在這一方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的市盈率走勢(shì)與創(chuàng)業(yè)板指高度相似，但從2021年起兩者的偏移明顯增大。2022年以來(lái)，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指還是科創(chuàng)50指數(shù)，市盈率都經(jīng)歷了較為劇烈的波動(dòng)。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)估值30.50倍，處于上市以來(lái)的4.72%分位，較前期估值大幅回落，考慮到創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)核心成分股的高成長(zhǎng)性和盈利能力，其當(dāng)前具有較好的配置性價(jià)比。

　　基于優(yōu)秀的指數(shù)，決定了華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的起點(diǎn)，在基金的實(shí)際運(yùn)作中，則是考驗(yàn)基金管理人的專業(yè)能力，如跟蹤誤差、流動(dòng)性等等。這些方面如果能獲得優(yōu)異的表現(xiàn)，投資者的認(rèn)可自然而然。

　　作為追蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的規(guī)模較大的基金，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF流動(dòng)性呈現(xiàn)明顯優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF成交額迅速提升，截至8月2日，今年以來(lái)日成交額均值為7.32億元，成為投資者配置創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的理想工具。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF也是融資融券標(biāo)的，可參與兩融交易，給了投資者更多的投資操作空間。（數(shù)據(jù)來(lái)源：深交所）

　　華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的市場(chǎng)參與熱情逐漸高漲，其機(jī)構(gòu)投資者占比自2018年以來(lái)顯著提升。截至2022年基金年報(bào)，機(jī)構(gòu)投資者在創(chuàng)業(yè)板50ETF中持倉(cāng)占比為43.46%，個(gè)人投資者占比56.54%，基金份額持有人數(shù)逐年增長(zhǎng)，目前累計(jì)戶數(shù)超16.3萬(wàn)戶。

　　“當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處在加速的轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，科技成長(zhǎng)、消費(fèi)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。中央將科技?chuàng)新提高至重要位置，新能源、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等高科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)獲得產(chǎn)業(yè)政策扶持。對(duì)于看好創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的投資者而言，投資創(chuàng)業(yè)板50ETF是把握時(shí)代發(fā)展的便捷工具?！痹S之彥說(shuō)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過(guò)投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：5000家公司里2000家“科創(chuàng)”，如何找到科技創(chuàng)新投資的“白菜心”？)

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