建信基金年內超六成產品收益告負 老將陶燦“追高”遭質疑

　　紅星資本局10月26日消息，近日，建信基金公布旗下基金的2023年三季度報，基金業(yè)績與基金經理調倉情況也浮出水面。今年以來，建信基金旗下產品業(yè)績出現(xiàn)較大分化，截至10月25日，年內收益率超10%的基金僅4只，超六成基金凈值下跌，首尾業(yè)績相差65%。

　　其中，權益“老將”陶燦年內業(yè)績“亮綠燈”，在管的7只基金全數(shù)進入業(yè)績后20榜單，近一年收益率均跌超30%，或受二季度“追高”買入中際旭創(chuàng)、天孚通信影響。

　　事實上，權益類基金一直都并非建信基金的強項，不僅業(yè)績偏弱，規(guī)模占比也相當?shù)?。在產品結構上，建信基金還存在“強固收、弱權益”的問題，權益基金占比低于同類銀行系公募。繼去年清盤了9只產品后，今年建信基金又有8只產品清盤。

　　旗下REITs基金建信中關村REIT業(yè)績也飽受底層資產“退租”事件困擾，三季度凈利環(huán)比降七成，REITs基金在二級市場的交易價格也在持續(xù)下滑，當前已跌破發(fā)行價。

　　超六成基金年內凈值下跌

　　首尾業(yè)績相差65%

　　在市場震蕩調整的2023年，建信基金旗下產品的業(yè)績也出現(xiàn)了較大分化。截至10月25日，旗下160基金中（僅顯示初始基金），全部貨幣型基金和大部分債券型基金取得了正收益，收益率超10%的基金僅有4只，國際(QDII)基金建信納斯達克100人民幣A以37.46%的收益率位居榜首。

　　建信納斯達克100人民幣A由基金經理李博涵、朱金鈺共同管理，三季度重倉個股沒有變化，依舊重倉蘋果（AAPL.O）、微軟（MSFT.O）、亞馬遜（AMZN.O）、英偉達（NVDA.O）、特斯拉（TSLA.O）、谷歌（GOOGL.O）、博通（AVGO.O）等全球知名企業(yè)，上半年在AI行情的帶動下，多家公司的股價均出現(xiàn)大漲。

　　與此同時，年內共有100只基金凈值下跌，占比62.5%，其中有49只基金跌超10%，17只跌超20%，基金經理龔佳佳在管的建信國證新能源車電池ETF以-28.07%的收益率墊底，與榜首業(yè)績相差65.53%。

　　三季度建信國證新能源車電池ETF依舊堅守著新能源賽道，重倉股內的寧德時代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、天賜材料（002709.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）等電池行業(yè)個股和比亞迪（002594.SZ）、三花智控（002050.SZ）等頭部企業(yè)，三季度股價均不同程度下跌。遺憾的是，這只基金成立于2022年年初，半年后就迎來新能源板塊股價回調，目前龔佳佳的任職回報為-45.97%。

　　業(yè)績后20榜單中，龔佳佳共有4只基金上榜，建信中證新材料主題ETF、建信中證全指醫(yī)療保健設備與服務ETF、建信中證農牧主題ETF的年內收益率也都跌超20%；陶燦在管的7只基金全數(shù)上榜，近一年收益率均跌超30%；孫晟也有3只基金上榜，其中建信內生動力A成立以來收益率高達120.68%，但孫晟僅任職兩年，任職回報跌至-41.92%。

　　老將陶燦業(yè)績“亮綠燈”

　　“追高”買入中際旭創(chuàng)、天孚通信

　　陶燦是建信基金的權益“老將”，他擔任投資經理超過12年，目前是權益投資部執(zhí)行總經理。但是今年來，陶燦在管的7只基金收益率均跌超20%，多只基金大幅跑輸業(yè)績比較基準。

　　建信改革紅利股票A是陶燦的代表作品之一，三季報顯示，自2014年成立以來總回報高達286.50%，跑贏業(yè)績比較基準超過210個百分點，但三季度內凈值下跌18.44%，跑輸業(yè)績比較基準超過15個百分點。

　　截圖自建信改革紅利股票A三季度報

　　建信恒久價值由陶燦與蔣嚴澤（去年10月加入）共同管理，成立至今凈值漲超500%，在建信基金所有產品中排名第2，但三季度內凈值同樣下跌17.63%，跑輸業(yè)績比較基準超過14個百分點。

　　建信沃信一年持有A是陶燦年內凈值下跌最多的基金，去年1月成立就由陶燦管理，目前任職回報-35.83%，同類排名1980/2686。三季度內凈值下跌16.01%，跑輸業(yè)績比較基準超過13個百分點。

　　紅星資本局發(fā)現(xiàn)，上述虧損較多的基金都在二季度重倉買入中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、中瓷電子（003031.SZ）3只通信設備個股，盡管二季度這3只個股股價大漲150.79%、107.90%、49.49%，但隨著TMT板塊的整體回調，三季度股價分別下跌21.46%、11.07%、25.15%。

　　10月以來，這3只個股股價繼續(xù)下探，中際旭創(chuàng)和天孚通信已跌超15%。

　　針對上述基金的業(yè)績表現(xiàn)，近期天天基金APP上也有網友表示：“中際旭創(chuàng)、天孚通信，漲了一波為什么不高拋”“陶燦，重要的事情說三遍，高拋低吸……”

　　截至三季度末，陶燦在管基金總規(guī)模93.20億元，較二季度末的115.43億元減少了22.23億元。其在管規(guī)模自去年6月末達到171.71億元的高位后，就持續(xù)下滑。

　　強固收、弱權益

　　年內已有8只基金清盤

　　事實上，權益類基金一直都并非建信基金的強項，不僅業(yè)績偏弱，規(guī)模占比也相當?shù)汀?/p>

　　目前，建信基金資產總規(guī)模7311.98億元，在現(xiàn)有197家基金公司中排名13，在銀行系基金公司中排名第3。但具體來看，建信基金的規(guī)模以固收類為主，其中貨基高達5317.62億元，債基1461.45億元，而權益基金僅532.91億元，占比7.29%，不僅較二季度末的8.22%有所下滑，也低于去年同期。

　　盡管銀行系公募在發(fā)行貨基和債基上有渠道優(yōu)勢，但建信基金的權益基金規(guī)模落后于同類。其總規(guī)模排在招商基金、工銀瑞信基金之后，但貨基規(guī)模遠高于這兩家基金公司。建信基金的權益基金占比也低于總規(guī)模排在其之后的交銀施羅德基金。

　　建信基金總裁張軍紅年內接受媒體采訪時也多次提到“要不斷發(fā)力非貨幣基金尤其是權益基金，從而提升核心競爭力”。據(jù)他介紹，近年來公司有意識地降低了貨基的考核權重，特別是2023年開始不再考核貨基投資業(yè)績，同時推動非貨投資部門加大在投資業(yè)績上的考核權重。

　　再看具體規(guī)模，wind數(shù)據(jù)顯示，不同份額分開計算時，建信基金旗下268只基金中規(guī)模小于1億元的有127只，占比近50%，還有88只規(guī)模小于5000萬元，游走在清盤邊緣。

　　去年，公募基金共清盤了235只產品（僅顯示初始基金），涉及超80家公募。其中，建信基金清盤了9只產品，數(shù)量最多。今年，建信基金又有8只產品清盤，大部分是規(guī)模太小導致。

　　以9月27日發(fā)布清盤公告的建信鑫瑞回報為例，公告顯示，截至9月26日，該基金已連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金資產凈值低于5000萬元的情形；建信中證飲料主題ETF是最新一只清盤的基金，截至10月17日，該基金已連續(xù)50個工作日基金資產凈值低于5000萬元。

　　截圖自建信中證飲料主題ETF清算公告

　　REITs基金三季度凈利環(huán)比降七成

　　已跌破發(fā)行價

　　10月24日，建信基金還披露了旗下建信中關村REIT的三季度報，報告期內實現(xiàn)收入4324.37萬元，凈利潤220.38萬元。以二季度報凈利377.39萬元計算，三季度凈利減少157.01萬元，環(huán)比下降71.25%。

　　這只REITs基金標的資產包含中關村軟件園內互聯(lián)網創(chuàng)新中心5號樓、協(xié)同中心4號樓和孵化加速器3個基礎設施項目，營收主要源于入駐企業(yè)支付的租金。紅星資本局注意到，三季度凈利環(huán)比大降或與出租率下降有關，主要系多家租戶出現(xiàn)提前退租、到期不續(xù)租的情況。

　　三季報顯示，報告期內共5家客戶退租，合計10780.99平米，占總面積的8.48%。其中，北京思路創(chuàng)新科技有限公司于7月10日到期退租，工商銀行（601398.SH）于8月31日到期退租，北京樹根互聯(lián)科技有限公司于9月30日到期退租，北京藍瑪星際科技有限公司于8月31日提前退租，軟通動力（301236.SZ）于9月30日提前退租。

　　截圖自三季度報

　　建信基金稱，針對提前退租的客戶，在收取相應違約金后，違約金與該區(qū)域本年度計劃收繳租金收入的差額對本基金基礎設施項目本年度預測收入的影響較小，“但可能會對本基礎設施項目2024年度收入產生一定影響”。

　　自從去年開始，建信中關村REIT旗下項目的出租率就持續(xù)下滑。據(jù)季報披露，2022年一季度末，租戶69家，出租率96.15%；到了三季度末，租戶57家，出租率84.87%。今年二季度末，出租率降為67.84%，到了三季度末進一步降至63.73%，再創(chuàng)新低。

　　與此同時，建信中關村REIT在二級市場的交易價格也在持續(xù)下滑。2021年12月17日，建信中關村REIT以3.20元/份的發(fā)行價正式上市交易，首日收盤報4.16元/份，漲幅30%。

　　截至10月24日，建信中關村REIT收盤報2.71元/份，已跌破發(fā)行價，且較年初的4.08元/份下跌33.58%，較上市以來的最高點5.55元/份下跌51.17%。

（文章來源：紅星資本局）

(原標題：建信基金年內超六成產品收益告負，老將陶燦“追高”遭質疑)

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