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發(fā)行失?。【盘╀J興之后還有誰？基金公司正在“曲線去庫存”？
又一只栽在發(fā)行環(huán)節(jié)的基金出現(xiàn)了。
8月15日，九泰基金公告稱，旗下九泰銳興定增主題雙輪驅(qū)動混合型證券投資基金截至2017年8月7日基金募集期限屆滿，因未能滿足“基金募集金額不少于2億元且認(rèn)購人數(shù)不少于200人”的成立要求，基金產(chǎn)品合同不能生效。
這是中國公募市場上第1只發(fā)行失敗的定增基金，也是繼嘉合睿金、諾德天利、大摩安享、國金鑫金之后，第5只發(fā)行失敗的基金產(chǎn)品。
值得注意的是，九泰基金還有一只定增產(chǎn)品正在發(fā)行中，或?qū)⒚媾R同樣的境遇。
業(yè)內(nèi)人士表示，不少基金公司手頭都積壓了大量產(chǎn)品批文，在監(jiān)管層督促“去庫存”的壓力下，將產(chǎn)品付諸發(fā)行、任其發(fā)行失敗，或許會成為一種“曲線去庫存”的方式。
難兄或還有難弟
“最主要的原因就是減持新規(guī)?！?/strong>業(yè)內(nèi)人士分析稱，自5月下旬減持新規(guī)發(fā)布后，定增基金就頗不好受。
作為一只定增基金，九泰銳興受到了直接影響。
“新規(guī)出臺之前，定增基金賺錢的核心邏輯就是‘打折買股票’，通過一定的折價(jià)率獲得上市公司的股份持有一年；新規(guī)出臺之后，定增投資的折價(jià)空間收縮，持有周期也大幅延長了?！北本┮晃还芾矶ㄔ龌鸬幕鸾?jīng)理向《國際金融報(bào)》記者表示，“這不僅導(dǎo)致現(xiàn)存的多數(shù)產(chǎn)品面臨展期問題，也導(dǎo)致了新產(chǎn)品發(fā)行困難?！?/strong>
證監(jiān)會資料顯示，九泰銳興于2016年11月9日通過證監(jiān)會審核，今年5月8日至8月7日發(fā)售。募集期長達(dá)3個(gè)月，但仍未達(dá)到基金合同生效的條件。
值得注意的是，九泰基金還有一只定增產(chǎn)品正在發(fā)行中。
這只名叫九泰銳信的產(chǎn)品自今年5月17日開始發(fā)售，今天(8月16日)正是發(fā)售截止日。北京一家基金公司人士向記者分析稱，“具體情況還是要看公司公告，不過從產(chǎn)品定位來看，這只產(chǎn)品可能也會有發(fā)行困難?！?/p>
發(fā)行失敗能否避免？
面對定增基金發(fā)行難的現(xiàn)狀，有人咬牙上，也有人施展“拖”字訣。
證監(jiān)會資料顯示，2016年11月，與九泰銳信、九泰銳興同期獲得批文的還有廣發(fā)睿祥、財(cái)通福盛、建信豐盈。截至8月16日，廣發(fā)睿祥和建信豐盈都尚無發(fā)行公告。
也有基金公司的處理方式更為靈活。
去年10月獲得批復(fù)的中歐尊享也是一只定增基金，今年4月25日已經(jīng)申請變更為中歐可轉(zhuǎn)債債券型證券投資基金，并獲得了批復(fù)。
業(yè)內(nèi)人士表示，“有些公司的產(chǎn)品規(guī)劃部會根據(jù)市場現(xiàn)狀、產(chǎn)品布局，對產(chǎn)品的定位進(jìn)行調(diào)整。”
發(fā)行失敗或?qū)⒊B(tài)化
不過，對于產(chǎn)品發(fā)行，業(yè)內(nèi)早有拉“幫忙資金”來湊夠發(fā)行規(guī)模、幫助產(chǎn)品成立之舉。為什么基金公司們不再采取這樣的做法？
“拉資金來幫忙是有成本的?！?/strong>上海一家基金公司市場部人士向《國際金融報(bào)》記者表示，“基金公司需要考慮中長期收益和成本，看是否值得。”
華南一家基金公司市場部負(fù)責(zé)人也向《國際金融報(bào)》記者表示：“像過去那樣找錢來湊一只基金的做法已經(jīng)沒有意義，因?yàn)檎襾淼馁Y金一到約定的時(shí)限就會走，到時(shí)候這只產(chǎn)品仍會變成迷你基金，一樣要清盤。兩害相權(quán)取其輕，寧可發(fā)行不成功?！?/strong>
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金凈值規(guī)模連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬元將觸發(fā)清盤條款。
另一業(yè)內(nèi)人士則表示，有進(jìn)有出，有發(fā)行不成功的也有提前結(jié)束募集的，讓市場來選擇，這才是健康的。
曲線去庫存？
“大家手上都堆了很多產(chǎn)品批文，有些已經(jīng)過了最佳發(fā)行時(shí)間了?！比A南一家基金公司市場部負(fù)責(zé)人表示，“之前大家硬著頭皮發(fā)行，是因?yàn)槎疾幌胱龅谝粋€(gè)?，F(xiàn)在業(yè)內(nèi)已經(jīng)有了先例，也就慢慢接受了?！?/p>
根據(jù)證監(jiān)會今年提出的“去庫存”要求，對于超期未募集的基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到或超過已批復(fù)未募集基金產(chǎn)品總數(shù)60%(分級基金及因外匯額度受限導(dǎo)致未能募集的QDII基金除外)的基金管理人，再次申報(bào)基金產(chǎn)品的，證監(jiān)會將委托相關(guān)派出機(jī)構(gòu)對基金管理人有關(guān)情況進(jìn)行現(xiàn)場核查。
也就是說，如果積壓的產(chǎn)品批文過多，新產(chǎn)品的申報(bào)會受到影響。
實(shí)際上，對于“去庫存”壓力山大的基金公司而言，發(fā)行失敗或許已經(jīng)成了處理批文的新方式。
“雖然發(fā)行失敗會對基金公司的品牌有短期負(fù)面影響，但從對持有人負(fù)責(zé)、長期成本等角度來考慮，這是一種去庫存的有效方式，”北京一位基金行業(yè)分析人士表示，“未來，通過‘假發(fā)行’來‘曲線去庫存’的新基金可能會越來越多?！?/strong>
對于發(fā)行失敗，基金投資者需要警惕?！罢J(rèn)購新基金的時(shí)候要多加小心?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎?，“雖然募集失敗的基金會退還資金，但會給投資者帶來時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。”
(原標(biāo)題：發(fā)行失??！九泰銳興之后還有誰？基金公司正在“曲線去庫存”？)
(責(zé)任編輯：DF155)
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