價(jià)值老將低位首發(fā) 國(guó)泰金盛回報(bào)正在發(fā)行

　　2024年伊始，A股延續(xù)2023年的震蕩格局持續(xù)筑底，與此同時(shí)，看好A股的聲音也日漸增多，如瑞銀證券近日表示“A股最壞時(shí)間已過”，愈是市場(chǎng)低點(diǎn)往往愈藏著愈顯著的長(zhǎng)期機(jī)遇，國(guó)泰基金再次逆向投資市場(chǎng)冰點(diǎn)——由價(jià)值老將胡松掌舵的國(guó)泰金盛回報(bào)混合基金（A類：019328 ，C類：019329）于1月11日-1月31日期間正式發(fā)行，助力投資者在更低的估值位置投資，力爭(zhēng)獲取未來更豐厚的收益。

價(jià)值老將掌舵，注重風(fēng)險(xiǎn)收益平衡

　　當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)的復(fù)雜性，對(duì)基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力提出了考驗(yàn)，此次國(guó)泰基金派出價(jià)值老將胡松親自擔(dān)綱管理，也體現(xiàn)出公司對(duì)于國(guó)泰金盛回報(bào)這只新基金的重視。

　　公開資料顯示，胡松從事證券從業(yè)經(jīng)歷20年，投資管理從業(yè)13年，目前擔(dān)任國(guó)泰基金投資總監(jiān)（養(yǎng)老金）、養(yǎng)老金及專戶投資部總監(jiān)，管理公司旗下多只公募和非公募產(chǎn)品，截至2023年9月30日，胡松在管公募產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模為8.31億元。

　　在投資風(fēng)格上，胡松信奉“安全邊際”的價(jià)值投資理念，注重股票估值和盈利的匹配度。具體來看，其投研理念包括四個(gè)層面：首先，堅(jiān)持以基本面為核心自下而上的選股原則，兼顧自上而下的策略作為輔助手段。他的風(fēng)格偏價(jià)值投資，注重股票估值和盈利的匹配度，以合理的價(jià)格買入具備持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的股票。其次，個(gè)股選擇能力突出，擅長(zhǎng)在ROIC較高或未來會(huì)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)的行業(yè)中自下而上挖掘個(gè)股，偏好具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)張、收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)高于行業(yè)水平的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。第三，注重長(zhǎng)期持續(xù)回報(bào)。在長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)資金管理過程中，形成了相對(duì)均衡穩(wěn)健的投資風(fēng)格，把握估值水平和標(biāo)的質(zhì)量，提升組合資產(chǎn)的長(zhǎng)期持續(xù)回報(bào)潛力。注重風(fēng)險(xiǎn)收益均衡，主動(dòng)做好回撤控制，通過對(duì)行業(yè)和個(gè)股持續(xù)跟蹤，動(dòng)態(tài)調(diào)整來控制組合回撤。最后，具備較強(qiáng)的主題投資能力。通過深入研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)的趨勢(shì)變化，充分挖掘中長(zhǎng)期主題投資機(jī)會(huì)，在積極把握投資主題的基礎(chǔ)上，精選符合投資主題的行業(yè)以及具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。

　　此外，在投資過程中胡松始終注重風(fēng)險(xiǎn)收益的平衡，通動(dòng)態(tài)調(diào)整來控制組合回撤，嚴(yán)格控制組合下行風(fēng)險(xiǎn)，避免基金凈值出現(xiàn)過大波動(dòng)。

長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健，在管產(chǎn)品獲五個(gè)五星評(píng)級(jí)

　　得益于成熟的投資框架、完備的投資方法，胡松管理的產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月30日，胡松在管的主動(dòng)權(quán)益基金國(guó)泰金鵬藍(lán)籌混合基金（2020年9月25日任職）任職回報(bào)達(dá)15.60%，相對(duì)滬深300超額收益率近40%，最近1年、最近3年均逆市獲得正收益，同類排名均位列前10%。憑借出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，國(guó)泰金鵬藍(lán)籌混合基金獲得了銀河證券三年期、五年期“雙五星”評(píng)級(jí)，以及海通證券三年期、五年期、十年期“三五星”評(píng)級(jí)。

　　胡松在管的另一只產(chǎn)品國(guó)泰金色年華股票型養(yǎng)老金（2017年1月25日任職），則是一只面向各年金組合的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品。銀河證券及海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月30日，該基金近三年收益率15.97%，相對(duì)滬深300超額收益率45.48% ，同類排名前6%（9/169）；近五年收益率151.48%，相對(duì)滬深300超額收益率141.28% ，同類排名前2%（2/102）；拉長(zhǎng)時(shí)間來看，胡松任職以來國(guó)泰金色年華收益率達(dá)到了154.64%，相對(duì)滬深300超額收益率150.73% ，同類排名前7%（4/57），持續(xù)為投資者創(chuàng)造了超額收益。

A股配置價(jià)值凸顯，重點(diǎn)布局兩大方向

　　站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，胡松表示，在經(jīng)過兩年多的調(diào)整后，A股代表指數(shù)的估值已經(jīng)處于歷史低位，有望迎來超跌后估值修復(fù)的機(jī)遇。展望2024年，影響A股市場(chǎng)的三重因素正在好轉(zhuǎn)：從基本面來看，經(jīng)濟(jì)底部修復(fù)，盈利有望回歸；從資金面來看，海外重回寬松，外資有望回歸；從政策面來看，地產(chǎn)、民企、財(cái)政、活躍資本市場(chǎng)等政策穩(wěn)中求進(jìn)，有望帶來更多的上行機(jī)會(huì)。

　　在投資策略上，胡松將重點(diǎn)布局兩大方向：一是成長(zhǎng)方向，包括產(chǎn)業(yè)自主可控、具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的先進(jìn)制造業(yè)、以及新興信息產(chǎn)業(yè)；二是反轉(zhuǎn)或復(fù)蘇方向，包括估值低位、總量修復(fù)、基本面修復(fù)、高股息資產(chǎn)等主線。看好上述方向賽道的投資者，不妨借道國(guó)泰金盛回報(bào)把握低位布局機(jī)會(huì)。

　　注：觀點(diǎn)僅供參考，會(huì)隨市場(chǎng)環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。國(guó)泰金鵬藍(lán)籌價(jià)值混合型證券投資基金（成立日期2006/09/29，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為60%*富時(shí)中國(guó)A股藍(lán)籌價(jià)值100+40%*中證全債(全價(jià))，胡松自2020/09/25管理至今）2018年-2023年上半年的業(yè)績(jī)/比較基準(zhǔn)：-30.37%/-10.08%，43.50%/24.69%，57.41%/13.79%，21.35%/-4.19%，-19.25%/-10.62%，10.39%/1.12%。文中國(guó)泰金鵬藍(lán)籌業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源：國(guó)泰基金，銀河證券、海通證券、Wind；規(guī)模數(shù)據(jù)截至2023年9月30日，業(yè)績(jī)及排名數(shù)據(jù)截至2023年11月30日，排名為相關(guān)機(jī)構(gòu)2023年四季度評(píng)。國(guó)泰金鵬藍(lán)籌同類排名的同類是指銀河證券偏股型基金(股票上限95%)(A類)，同類平均的同類指Wind投資類型二級(jí)分類-靈活配置混合型基金，金色年華股票型養(yǎng)老金同類產(chǎn)品指Wind投資類型二級(jí)分類-股票型養(yǎng)老金，公募基金業(yè)績(jī)經(jīng)托管行復(fù)核。過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，數(shù)據(jù)截至2023/6/30。業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)已經(jīng)過托管行復(fù)核，國(guó)泰基金整理。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，過往業(yè)績(jī)不代表未來。國(guó)泰金盛為混合型基金，理論上其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益高于貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金，低于股票型基金。本基金投資港股通標(biāo)的股票時(shí)，會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。如需購(gòu)買相關(guān)產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：價(jià)值老將低位首發(fā) 國(guó)泰金盛回報(bào)正在發(fā)行)

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