7月QDII普漲嘉實表現(xiàn)亮眼 債券房地產(chǎn)類QDII很受傷

　　繼去年QDII業(yè)績領跑各類型基金后，今年其業(yè)績表現(xiàn)依然處于領先水平，而從漲跌家數(shù)的對比看，99%的QDII基金都在7月份中實現(xiàn)了正收益，上漲前二十名的QDII基金全都超過了6%，顯示出了超強的獲利能力。而在僅有的17只業(yè)績下跌產(chǎn)品中，債券、房地產(chǎn)類QDII占據(jù)了很大比重，其中又以受到美聯(lián)儲縮表影響而表現(xiàn)不給力的債券更甚。

　　美股港股強勁 QDII基金“普漲”

　　與前幾年QDII基金持續(xù)下跌不同，近兩年來隨著美股和港股的走高，QDII基金業(yè)績也呈現(xiàn)出強勁的上漲態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，市場上195只QDII基金(不同份額分別計算)的平均收益率達9.34%，跑贏排名第二的股票型基金(平均收益率7.95%)；超過八成QDII基金收益為正，兩成QDII基金收益率超過20%。而單從7月份的業(yè)績表現(xiàn)看，更有99%的QDII基金實現(xiàn)正收益，其中排名前二十位的漲幅全都超過了6%。

　　如果剔除指數(shù)與分級基金外，在上漲靠前的QDII基金中，嘉實基金絕對稱得上是大贏家。該公司旗下的嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)股票(美元現(xiàn)匯)、嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)股票(人民幣)、嘉實海外中國股票混合，分別以10.16%、9.41%、8.74%的漲幅排名第2/3/5位。

　　以規(guī)模最大的嘉實海外中國股票混合為例，該基金成立于2007年10月12日，近3年、近2年、近1年的業(yè)績分別為28.01%、33.65%、35.78%，而今年剛剛過去了7個多月，其業(yè)績表現(xiàn)就已經(jīng)達到27.82%。

　　更驚人的是，截至今年6月30日，這只基金的管理規(guī)模為57.83億元，如此巨型的基金能夠獲得這樣的業(yè)績實屬難能可貴。從其二季度公布的前十大重倉股看，阿里巴巴、騰訊、百度、京東這些不斷創(chuàng)出新高的優(yōu)秀公司無不在其中，而這一投資風格在近年來一直保持穩(wěn)定。

　　從今年3月4日起至今，蔣一茜一直單獨管理嘉實海外中國股票混合，這位巾幗不讓須眉的女將曾任上海申銀證券機構銷售部及國際部交易員、LG securities (HK) Co。， Ltd 研究員、上海滬光國際資產(chǎn)管理(香港)有限公司基金經(jīng)理助理、德意志資產(chǎn)管理(香港)有限公司基金經(jīng)理。2009 年 9 月加入嘉實國際資產(chǎn)管理有限公司，至今擔任 DWS China Equity Fund、DWS Invest Chinese Equities 基金經(jīng)理職務，2012 年 3 月 9 日至今任 Harvest China Equity Fund 基金經(jīng)理職務，2015 年 10 月 24 日至今任嘉實海外中國股票混合基金經(jīng)理職務。從履歷上看，絕對稱得上投資界的“老兵”。

　　另外兩只基金嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)股票(美元現(xiàn)匯)和嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)股票(人民幣)，今年以來截至到8月7日收盤，收益率分別為42.87%和38.49%，而這些業(yè)績優(yōu)異的基金全都在嘉實理財嘉APP中有所匯聚。

　　華寶興業(yè)海外中國混合是主動管理型QDII基金中7月表現(xiàn)最好的，單月漲幅達10.88%。該基金成立于2008年5月7日，作為華寶興業(yè)基金旗下業(yè)績優(yōu)異的QDII之一，該基金自成立以來已經(jīng)獲得了71.10%的驕人業(yè)績。

　　除此之外，還有上投全球天然資源混合、匯添富全球互聯(lián)混合、工銀香港中小盤美元、博時大中華亞太精選股票、國泰大宗商品、海富通中國海外混合等眾多基金都收獲了7%以上的漲幅。

　　縱觀當下的市場，美股屢創(chuàng)新高，長達八年之久的牛市仍在持續(xù)，而2017年以來，港股漲幅達22.6%，引領全球，如此資本盛宴成就了QDII基金輝煌的業(yè)績，不過普漲格局下依然有一些領域遭受了沉重的壓力。

　　債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)“刺傷”QDII

　　從7月份業(yè)績收跌的QDII基金看，債券、房地產(chǎn)、醫(yī)療保健是最集中的三大領域，在17只下跌基金中，主投債券類的QDII就有11只。

　　工銀全球美元債C/ A分別以下跌-0.63%和-0.59%排名跌幅第6、7位，該基金成立于2017年1月23日，二季報顯示，其70%倉位為債券。在成立的近6個月時間里，該基金的業(yè)績始終不盡理想。

　　同樣的，國投瑞銀全球債券人民幣在7月份里也下跌了0.19%，雖然自2016年4月19日成立以來的累計收益為4.4%，但今年以來的各個時間段全都是虧損狀態(tài)。該基金的基金經(jīng)理為顏文浩，其2010年10月加入國投瑞銀基金管理有限公司交易部，2013年7月轉崗固定收益部，擔任基金經(jīng)理職務的時間僅有2年又342天。

　　該基金主要投資于全球債券市場，通過運用基金中基金(FOF:Fund of Funds)這種國際流行的投資管理模式，在全球范圍內(nèi)精選優(yōu)質債券基金。但正如其二季報中說的：“2017年2季度，美債收益率先上后下，振幅較大。鑒于市場普遍仍對美聯(lián)儲有3次加息的預期，但3月靴子落地后美國十年國債收益率不升反降。4、5月由于對特朗普政策實施保持懷疑態(tài)度，10年國債維持在2.1%-2.2%附近區(qū)間震蕩。6月隨著美聯(lián)儲對9月縮表預期加大，美國10年期國債上行至2.3%附近，3個月LIBOR突破1.3%。6月的美國新增就業(yè)22.2萬人，大幅好于市場預期。但失業(yè)率回升的整體反應略顯失望，美元指數(shù)持續(xù)走弱，機構紛紛上調(diào)人民幣預期，美債收益率也在期間略有上行?！?/p>

　　匯添富美元債債券人民幣C/A也不幸收跌，其成立的時間更晚，為2017年4月20日。在二季報中基金經(jīng)理對期間市場的運行情況表示：“報告期內(nèi)，人民幣逐步上漲，因此本基金在建倉時有意放緩了美元資產(chǎn)的購買速度。由于美債收益率處于相對歷史低位，基金在建倉時控制了整體久期，并根據(jù)市場狀況，擇機購買了部分高等級和高收益?zhèn)?。?月下旬開始，市場收益率大幅飆升，市場大幅下跌，由于較低的倉位、較短的久期以及零杠桿，基金凈值跌幅有限?！?/p>

　　可見，近期美國通脹和薪資數(shù)據(jù)疲軟使市場對貨幣收緊進程定價較低，而臨近縮表啟動，也讓債市面臨著下行風險。

　　另外，國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)股票、諾安全球收益不動產(chǎn)等QDII在7月份的跌幅也比較靠前，不過從更長時間看，國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)股票的業(yè)績要明顯好于諾安全球收益不動產(chǎn)。

　　具體來看，國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)股票近3年來的收益均為正，今年以來截止到8月7日的收益為10.49%。僅在近1個月凈值出現(xiàn)較大回撤。

　　二季報顯示，該基金主要投資于美國房地產(chǎn)開發(fā)相關的股票，前十大重倉股占基金資產(chǎn)的43.69%。但截至6月30日，美國房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)一直比較優(yōu)異，正因此，基金經(jīng)理還在季報中透露了增加美國住宅房地產(chǎn)開發(fā)商的股票權重，似乎回撤是在7月份才開始的。

　　而從諾安全球收益不動產(chǎn)看，該基金在近1年以內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，均跑輸同類均值。今年以來-1.44%的收益更是與11.63%的同類均值相差甚遠，該基金二季度的前十大重倉股，占基金總資產(chǎn)比例為72.15%。但在季報中，基金經(jīng)理并未對業(yè)績不佳的原因進行解釋。

　　從2013年8月10日至今，趙磊一直獨自管理該基金，從資料上看，其也是一位老將。2006年9月加入諾安基金管理有限公司，曾任諾安基金管理有限公司高級產(chǎn)品設計師、產(chǎn)品小組組長、REITs小組副組長，2011年9月起任諾安全球收益不動產(chǎn)證券投資基金基金經(jīng)理。但該基金的規(guī)模始終徘徊不前，自成立后就呈現(xiàn)不斷縮水的狀態(tài)，截至今年二季度末僅有1.75億元。

　　不過，7月份處于跌幅首位的華夏大中華混合都不屬于以上類型，其二季報顯示，這只QDII基金主投國內(nèi)上市公司，神霧環(huán)保、智云股份、周黑鴨、五糧液、神霧節(jié)能、法拉電子、瀘州老窖、安潔科技、中國民航信息、新城發(fā)展控股是其二季度前十大重倉股。

　　但不幸的是神霧環(huán)保和神霧節(jié)能此前受負面消息影響出現(xiàn)了大跌，并從7月14日雙雙停牌至今，另外的幾只股票中智云股份、安潔科技、周黑鴨、中國民航信息均在7月份以下跌告終?？梢姡瑢е氯A夏大中華混合異常下跌的主要原因是“踩雷”和持股不利引起的。

　　對于QDII基金的未來走勢，有基金經(jīng)理認為，歐洲市場有諸多不確定性因素，特別是多項政治事件或將對市場短期造成擾動；美聯(lián)儲加息節(jié)奏和縮表進度逐步明朗，經(jīng)濟大概率呈逐步復蘇、震蕩回暖的趨勢；港股方面，因其估值優(yōu)勢和中國企業(yè)基本面改善，相對更為樂觀。對海外市場總體持謹慎樂觀的態(tài)度，有一定結構性機會。

7月QDII基金漲跌幅前二十名

(責任編輯：DF120)