“老十家”長(zhǎng)盛基金落伍：多只基金業(yè)績(jī)差

　　“老十家”長(zhǎng)盛基金公司近幾年的發(fā)展似乎并不順?biāo)?。根?jù)數(shù)據(jù)，2017年，長(zhǎng)盛基金規(guī)模下降220.37億元，跌幅30.29%。

　　根據(jù)天相投顧提供的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)盛基金2017年多只基金規(guī)模大幅下降。該公司旗下債券、混合型基金共90只(AC份額分別計(jì)算)，其中36只基金規(guī)模下降，下降比例超過(guò)1/3。

　　規(guī)模同業(yè)績(jī)息息相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)盛基金旗下多只債券型基金和偏股混合型基金，最近兩年業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)，排名在同類(lèi)末端。

　　好買(mǎi)財(cái)富研究員在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)盛基金多只基金業(yè)績(jī)不佳、規(guī)模下降的原因是多方面的，有風(fēng)格與市場(chǎng)不匹配導(dǎo)致的凈值下降，也有市場(chǎng)情緒不佳導(dǎo)致份額下降，此外，還疊加一些機(jī)構(gòu)的資金撤離。

　　債基：久期過(guò)長(zhǎng)，杠桿未降拖累業(yè)績(jī)

　　根據(jù)海通證券《基金公司固定收益類(lèi)基金絕對(duì)收益排行榜》，2017年全年，長(zhǎng)盛基金固收類(lèi)基金凈值增長(zhǎng)率為0.86%，與第一名新華基金(6.28%)相差5個(gè)百分點(diǎn)；在97家可比基金公司中排名第84。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年4月2日，長(zhǎng)盛基金多只債券型、偏股混合型基金業(yè)績(jī)都不甚理想。長(zhǎng)盛基金旗下的12只債券型基金中，有三只最近兩年總回報(bào)為負(fù)，分別是長(zhǎng)盛同禧債券AC，長(zhǎng)盛雙月紅定期債券AC、長(zhǎng)盛年年收益債券基金。其中長(zhǎng)盛同禧債券AC最近兩年收益分別為-3.91%和-5.05%，同類(lèi)排名分別為244/280和250/280。

　　好買(mǎi)財(cái)富研究員分析：“久期過(guò)長(zhǎng)，杠桿未降是長(zhǎng)盛債券型基金業(yè)績(jī)不佳的原因。”此外，去年較差的債券市場(chǎng)環(huán)境也是債券型基金表現(xiàn)不佳的原因之一。

　　去年10月下旬以來(lái)，債市連續(xù)下跌，10年期國(guó)債收益率持續(xù)上行，并突破了2.8%的水平，創(chuàng)下去年6月末以來(lái)的新高，也影響了債券基金近期收益率。“從2014年開(kāi)始，這些債基的機(jī)構(gòu)持有比率都在大幅下降，機(jī)構(gòu)的撤資對(duì)本就業(yè)績(jī)不佳的債基無(wú)疑是雪上加霜。”天相投顧研究員分析。

　　記者注意到，上述基金規(guī)模在2017年均出現(xiàn)不同程度下滑，有的淪為迷你基金，或?yàn)l臨迷你基金警戒線。

　　其中，長(zhǎng)盛年年收益基金規(guī)模從2017年年初的1.44億元下降到年末的0.44億元；長(zhǎng)盛雙月紅定期債券基金C份額的規(guī)模在2017年從0.2億元下降到0.12億元；長(zhǎng)盛同禧債券基金A份額的規(guī)模在2017年從3.02億元下降到0.5億元。

　　對(duì)于多只基金業(yè)績(jī)下滑的原因，天相投顧和好買(mǎi)財(cái)富研究員都認(rèn)為是投資者贖回導(dǎo)致。

　　以長(zhǎng)盛年年收益基金為例，從持有人結(jié)構(gòu)可以看出，到2017年全年該基金的持有人為百分百個(gè)人持有。天相投顧研究員判斷，這說(shuō)明所有的機(jī)構(gòu)資金皆已撤離?！皺C(jī)構(gòu)資金撤離可能也會(huì)引起個(gè)人投資者的恐慌，導(dǎo)致個(gè)人投資者的贖回?！?/p>

　　偏股混合：不適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變

　　根據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益類(lèi)基金絕對(duì)收益排行榜》，長(zhǎng)盛基金2017年權(quán)益類(lèi)基金凈值增長(zhǎng)率僅為8.5%，排名64/102，與排名第一的東方資管(52.85%)相差44個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年4月3日，長(zhǎng)盛基金共有6只偏股混合型基金最近兩年總回報(bào)為負(fù)，同類(lèi)排名也均在末尾水平。

　　記者查閱上述業(yè)績(jī)不佳基金的季報(bào)年報(bào)，除了長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金，其他基金經(jīng)理都把業(yè)績(jī)不佳的原因歸結(jié)為2017年結(jié)構(gòu)性分化的市場(chǎng)行情：大盤(pán)價(jià)值股票表現(xiàn)較好，中小盤(pán)成長(zhǎng)股票表現(xiàn)較弱且波動(dòng)幅度較大，而“本基金投資主題方向與中小創(chuàng)板塊有著較高相關(guān)性，使得本基金年度收益水平表現(xiàn)不佳”。

　　通常而言，偏股混合型業(yè)績(jī)不佳是擇時(shí)擇股或行業(yè)大環(huán)境等問(wèn)題?！伴L(zhǎng)盛中小盤(pán)混合基金投資于中小盤(pán)股票。而過(guò)去兩年中小盤(pán)表現(xiàn)較差，該基金的業(yè)績(jī)也隨之受影響?！碧煜嗤额櫻芯繂T分析。

　　對(duì)于基金經(jīng)理在年報(bào)中分析的原因，天相投顧研究員表示不能完全認(rèn)同?！盎饦I(yè)績(jī)差不能完全歸咎于中小盤(pán)表現(xiàn)弱。同樣是投資于國(guó)企改革主題基金，光大國(guó)企改革股票、工銀國(guó)企改革等，去年業(yè)績(jī)均平穩(wěn)上漲。”

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2018年4月3日，光大保德信國(guó)企改革基金和工銀國(guó)企改革股票基金兩年以來(lái)總回報(bào)分別為40.05%和24.59%，同類(lèi)排名31/170、70/170，相形之下，長(zhǎng)盛國(guó)企改革基金最近兩年以來(lái)總回報(bào)則為負(fù)的-4.75%，同類(lèi)排名1188/1319。

　　好買(mǎi)財(cái)富研究員在分析長(zhǎng)盛基金多只偏股混合型基金表現(xiàn)不佳的原因時(shí)表示，長(zhǎng)盛基金公司整體更擅長(zhǎng)中小創(chuàng)的投資，2015年有不少明星產(chǎn)品。在去年價(jià)值股的極致行情下，他認(rèn)為，沒(méi)有及時(shí)把握市場(chǎng)風(fēng)格變化導(dǎo)致有些基金表現(xiàn)不佳。

　　在年報(bào)中，長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理表示，“2017年度電子信息主體板塊總體業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅落后市場(chǎng)平均水平”是業(yè)績(jī)不佳原因，而且“主題板塊內(nèi)部也呈現(xiàn)明顯分化走勢(shì)”。

　　天相研究員也認(rèn)同，電子信息行業(yè)近兩年走勢(shì)較差，因此該主題的兩只基金(長(zhǎng)盛電子信息主題混合、長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合)業(yè)績(jī)也很難提升。

　　與此同時(shí)，記者注意到，上述6只業(yè)績(jī)不佳基金規(guī)模在2017年年初到年末也有不同程度下滑。其中，長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金2017年規(guī)模從32.12億元下降到17.19億元；長(zhǎng)盛電子信息主題混合基金從18.77億元到13.66億元，長(zhǎng)盛國(guó)企改革基金2017年規(guī)模從11.99億元下降到9.86億元。三只基金規(guī)模下降幅度分別46.48%、27.22%和17.76%。

　　對(duì)于長(zhǎng)盛基金規(guī)模下降、基金業(yè)績(jī)不理想等原因，記者向長(zhǎng)盛基金發(fā)送采訪函，然而，截至記者發(fā)稿，公司沒(méi)有回應(yīng)。

　　迷你基金多，資產(chǎn)規(guī)模墊底“老十家”

　　長(zhǎng)盛基金成立于1999年3月26日，是國(guó)內(nèi)最早成立的十家基金公司之一，被稱(chēng)為基金行業(yè)“老十家”。與此同時(shí)，長(zhǎng)盛基金也是首批獲得全國(guó)社?；鸸芾碣Y格的六家基金公司之一。公司成立時(shí)注冊(cè)資本金為1億元，發(fā)起人股東包括中信證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)元證券和天津北方國(guó)際信托，屬券商系基金公司。而截至2017年12月31日，在“老十家”基金公司中，長(zhǎng)盛基金資產(chǎn)規(guī)模不僅排名倒數(shù)第一，而且與前九家規(guī)模相距甚遠(yuǎn)。

　　以2017年為例，長(zhǎng)盛基金的資產(chǎn)管理規(guī)模下降幅度也不小，從年初的728.76億元下降到年末508.02億元，規(guī)模下降220.37億元，下降幅度約為30.29%。

　　根據(jù)天相投顧提供的數(shù)據(jù)，在納入統(tǒng)計(jì)的122家基金管理人當(dāng)中，2017年規(guī)模下降30%以上的只有10家，占比僅為8.2%。

　　具體來(lái)看，其股票型、混合型、債券型、貨幣市場(chǎng)型、保本型基金規(guī)模均有不同程度下滑，其中，混合型基金和債券型基金下滑幅度較大，分別為17.95%和46.37%。

　　對(duì)于規(guī)模下降的原因，天相投顧研究員認(rèn)為，總規(guī)模的下降主要原因是貨基規(guī)模下降，添利寶貨幣B的規(guī)模在2017年驟降142.82億元，從2016年四季報(bào)的243.08億元降至2017年四季報(bào)的100.26億元。

　　在非貨基規(guī)模方面，上述研究員表示，公司旗下多只混合型和債券型基金規(guī)模大幅下降，其中長(zhǎng)盛量化紅利策略的規(guī)模從2016年四季報(bào)的19.12億元降至2017年四季報(bào)的2.02億元，降幅最大(89.44%)；長(zhǎng)盛純債A降幅高達(dá)92.56%，2017年底規(guī)模僅為0.18億元。

　　與此同時(shí)，記者注意到，截至2018年4月3日，長(zhǎng)盛基金旗下有8只迷你基金。

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